台灣的投資人向來非常喜歡配息型的產品,佑佑的親友也是,除了會問我高股息ETF的資訊以外,還記得在2015年、2016年那段時間,不少人也會討論債券資產,不過那個時候債券ETF並不熱門,大多數人都是在討論債券基金。
在2015年之前,美國維持了好一陣子的低利率,甚至還有不少國家呈現「負利率」,直至2015年下半年,美國開始升息,而債券的價格走勢因為跟市場利率呈反向關係,所以債券的價格逐步下修、殖利率開始往上攀升。隨著利率、債券價格走穩後,據佑佑的財經體感溫度計測量,債券基金的討論熱度隨之降溫。
但是,2022年,美國大幅升息,再次導致債券價格回落,順帶讓殖利率再度走高。所以很多人又開始關注債券基金,而這次,因為ETF也廣為人知,所以也不少人在看債券ETF,受益人數大幅增加。
實際的殖利率到底如何?在台灣掛牌的債券ETF有近百檔,佑佑整理台灣集中保管結算所的股東受益人數,將最熱門的10檔債券ETF挑出來,並觀察它們近1年的配息和殖利率,發現這些熱門的債券ETF,有幾檔殖利率確實很吸引人。
殖利率與違約風險成正比,進場亦需留意流動性、匯率
很多人心中的殖利率「那把尺」是5%,當殖利率高於5%時會多看幾眼,而這10檔熱門的債券ETF,就有5檔近1年的殖利率換算下來超過5%。其中以FH彭博非投等債(00710B)的殖利率5.7%最高,它也是當中唯一一檔投資於「非投資等級債」的ETF,其他9檔的投資範疇皆為「投資等級債」。
一般來說,違約風險愈高的債券,其殖利率會愈高,所以整體看來會呈現「非投資等級債」的殖利率高於「投資等級債」、「公司債」的殖利率高於「公債」的情況。從表格可看出,與美國公債相關的3檔債券ETF,包含國泰20年美債(00687B)、元大美債20年(00679B)、富邦美債20年(00696B)近1年殖利率落在3.0%至3.9%間,比前面7檔公司債來得低,反映出公債的違約風險較低。
對新手來說,如果想要布局債券ETF,除了關心殖利率、配息頻率之外,同時亦需考量違約風險,另外,基金規模、流動性、美元匯率的走勢也要特別留意。
佑佑檢查這10檔熱門債券ETF的規模,最小的是FH彭博非投等債(00710B),大約是54億元(2023年3月10日資料),雖然離一般的債券ETF下市清算門檻2億元還很遠,但它的單日交易量偏低,以3月10日來看近10日的交易量僅283張,投資人買賣時要注意流動性。
至於美元匯率的部分,因為台灣的債券ETF大多是投資以美元計價的債券,因此匯率的變化也會影響債券ETF的表現,當美元升值、台幣走弱,債券ETF換算回台幣計價時,其績效表現會加分;反之,美元貶值、台幣走強,換回台幣計價時,就不利ETF的績效表現。
表:熱門債券ETF,有半數殖利率逾5%
備註:熱門債券ETF為2023.3.3股東受益人數最多前10名;近1年配息金額皆統計至2023.3 資料來源:台灣集中保管結算所、Goodinfo!台灣股市資訊網、各投信官網
佑佑努力記/理財專欄-奇摩
2023.03
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