追蹤大盤的ETF可能是將來你的資產組合中,不可或缺的配置之一,為什麼呢?讓佑佑先來說一個故事。
年中的時候,我和一位朋友聊天,他以前是某大投信的基金經理人,後來離開職場,成為專職投資人,對話過程中,他提到,這兩年股市大好,但他卻覺得錢愈來愈難賺,我們不約而同地認為,這是台灣的市場愈來愈傾向「效率市場」的關係。
消息傳遞迅速,超額報酬愈來愈難
所謂的效率市場,白話文的理解方式,可以想成「所有的訊息都很有效率的被反映在市場上」,在這個效率市場的假說下,市場上的股票價格皆已充分反應所有已公開和未公開的所有資訊。因此,技術分析、基本面分析、甚至內線消息,基本上都已無法讓投資人獲取超額報酬。
效率市場的假說還有強弱之分,但我沒有要定義台灣是什麼市場,只是從現在的投資環境來看,我們不得不承認,資訊傳遞快速,愈來愈往更高強度的效率市場靠攏。舉例來說,以前研究員去拜訪公司,你可能要等到他寫完報告、發送給會員,但現在,你隨便點開通訊軟體,就會看到一堆即時的「MEMO」,訊息傳遞那叫一個迅速。
在這樣的狀況下,投資人要怎麼獲利呢?原則上,就是只能獲取市場的報酬,簡單來說,大盤上漲5%,你就是拿到5%的報酬,不會因為你多研究了財報、多看了籌碼分析就能多賺錢。
輕鬆執行被動投資,也能獲得市場報酬
所以,想要投資台股,又該怎麼做?那就是布局買台股大盤的ETF,也就是「市值型ETF」,若想投資美股,則可布局美股的ETF,譬如SPY、VOO、VTI等。ETF被稱為「指數股票型基金」,訴求就是被動投資,跟著大盤走。被動投資有幾個重要觀念,目標是取得市場報酬,藉由分散投資整個市場,且定期定額、長期持有,以避開擇股、擇時的風險。
而且投資人也不用擔心被動投資的績效會很差,因為台灣長期的年化報酬率大約為10%,打敗通膨,還有剩。再來看看這個經典案例─巴菲特的十年賭局。
這個賭局從2008年開始至2017年結束,巴菲特跟主動式操作的避險基金對賭,看看這十年誰的績效比較好,而巴菲特選擇的是被動投資的S&P 500指數,10年過去,S&P 500指數年化報酬率8.5%,而對手選擇的避險基金,最好的一檔年化報酬率只有6.5%。
澄清一下,並不是說主動投資不好,但對一般人而言,要做的功課實在太多,主動式基金都不一定能打敗大盤,更不要說身為社畜的我們,實在很難有足夠的心力去跟大盤打架。
不過,你也不用強制自己做選擇,做一下資金配置就可以了。你可以被動投資,布局跟著大盤走的ETF,同時也能配置一些主動式的部位,不管是主動式的基金、或自己研究都行,只是要有心理準備,想要打贏大盤不容易,如果贏了,那很好,沒有的話,也沒有關係,因為你有一個被動投資的部位幫你穩定軍心!
作者 林帝佑
佑佑努力記/理財專欄-奇摩
2024.8
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