Hi～I'm 佑佑：）

2023年以來，黃金默默走牛步，一路緩慢上漲，然而到了今年9月，卻一口氣單月上漲逾1成。有一位多數時間都是定期定額投資的朋友，在10月的時候，突然跟我說他買了黃金。問他買進的原因、有無策略或是目標，他只說：「大家都說會漲。」
10月下旬，金價出現大幅波動，他慌亂地問我怎麼辦，最後的結果是──他自我安慰說，還好沒有買很多，就當作資產配置，先放著再看看。這篇並不是要討論黃金能不能買，而是對於這種「FOMO」，我愈來愈有感。

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單筆All in賺得比定期定額多？根據研究回測，答案是Yes！但為什麼不少人仍選擇定期定額？除了現實面上，手邊沒有一筆閒錢之外，最大的問題在於──理論是理論，實務是實務。什麼意思呢？讓佑佑說給你聽。
先鋒集團（Vanguard）在2023年2月發表了一篇研究論文，主題是「成本平均法：現在就投資，還是暫時持有現金？（Cost averaging: Invest now or temporarily hold your cash?）」，主要探討一次性投入（Lump-sum investing）、成本平均法（Cost averaging）、以及持有現金（Cash），這3種投資方式的表現差異。

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想要靠著定期定額走出「微笑曲線」，到底要走多久？很多人知道要「長期投資」，但這個「長期」是多長呢？利用台灣掛牌最久的ETF─元大台灣50（0050）回測，發現定期定額3年，勝率就有9成以上，且定期定額的時間愈長、勝率愈高！
上個月因採訪關係，佑佑拜訪了台北商業大學財務金融系副教授謝承熹，我們討論定期定額、長期買進的策略。一般人在執行定期定額時，常見問題包含：總是想等低點再開始扣款、累積過程沒耐心、遇到大跌就害怕而停扣等。但其實，不論從市場高點或低點開始，只要長期布局、紀律投入，定期定額的勝率都不低。

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最近TISA基金的詢問度相當高，但很多人搞不清楚它跟一般基金的差異，我個人認為，TISA基金的最大優勢在於投資成本較低──低經理費、免手續費。此外，因為TISA基金設計皆為不配息的累積級別，對於適用高所得稅稅率的投資人而言，還多了一個節稅的優點。
所謂的「TISA」，全名為Taiwan Individual Savings Account，中文翻成「台灣個人投資儲蓄帳戶」，是金管會委託台灣集保結算所建置的系統，目標是讓國人可以用更低的成本理財，而國內以基金商品先行，所以最先出來的是「TISA基金」。

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美國重啟降息，除了帶動股市上漲外，黃金表現同樣亮眼。9月下旬，金價一度接近每盎司3,800美元，創歷史新高，也吸引投資人關注並想進一步參與金價表現。不過，不同投資管道的持有方式各異，連稅負規則也差別不小，進場前務必先釐清。
在台灣，投資黃金常見有3種管道，包含：實體黃金、黃金存摺、以及黃金ETF。很多人會問：為什麼沒有黃金基金？那是因為，多數黃金基金並非直接投資黃金，而是投資金礦公司的股票，表現不一定與金價同步。
相較之下，實體黃金、黃金存摺與黃金ETF的表現與金價的連動度較高。不過這3種投資方式，持有黃金的方式、稅負各有不同，以下說明。

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下了班，拖著疲憊的身體上了捷運，手機滑開昨晚還沒逛完的購物網站，心裡響起「太累了！應該做點什麼安慰自己」的聲音，於是把想要的東西放入購物車、結帳！短短幾分鐘，下個月的薪水還沒入帳，開銷就已經支出。這樣的場景，你是否似曾相識？
最近我重新翻閱了《跟錢好好相處》一書，再次提醒我「錢不是目的，生活的姿態才是」。很多人總感嘆生活日復一日，工作好忙、生活好累，於是不停地靠消費來滿足自己，但這樣薪水一進一出的循環，只會讓自己好像一隻倉鼠，永遠在輪子裡不停奔跑，以為是努力生活，但其實只是在消耗自己。

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過去兩年，高股息ETF人氣爆棚，如今卻成了落水狗，配息下滑、股價不振，投資人抱怨不斷。但我認為，有一部分的問題在於投資人的錯誤期待──想要高成長，又要高配息，這本來就是矛盾的邏輯。不管是哪一種類型的ETF，都只是中性的投資工具，重點在於先理解它的特性，再來決定該不該買、怎麼買。
台積電股價5年翻4倍，但殖利率平均僅2%！

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別小看第一份薪水！它可能是決定你成為「月光族」還是「小富族」的關鍵，也往往是財富累積的起點，好好規畫，就能為你的未來累積財務安全感。所以，這篇佑佑想跟大家聊聊現金流規畫、預算管理。
第一份薪水到底該怎麼花？對新鮮人來說，剛脫離原生家庭的經濟依附，第一次完全掌握自己的財務，一定既興奮又期待。但也很容易誤以為──「我超有錢，而且賺錢好容易」、「買東西超過薪資？先刷卡就好，反正下個月還有薪水」、「這東西不實用，但我喜歡，買！」

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國泰永續高股息（00878）8月預計除息每股0.4元，已連續4個季度下滑，令不少投資人感到失望。巧合的是，金管會在上個月公告「ETF採用收益平準金作為收益分配來源實務指引」，市場隨即聯想，近期多檔高股息ETF配息走低，是否因為「不能隨意配發收益平準金」？然而，當前影響配息的關鍵，其實是「資本利得」。
資本利得持續下滑！高股息ETF難再配更高

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槓桿型ETF不能存？這句話，我認為一半對、一半錯。以元大台灣50正2（00631L）為例，過去十多年累積報酬高達1091%，是原型ETF──元大台灣50（0050）的3倍以上。美股的槓桿型ETF也有類似表現。不過，不是每個市場都能這樣操作，關鍵在於「趨勢」。
台股、美股適合存正2？趨勢向上、轉倉吃價差有優勢

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隨著ETF市場蓬勃發展，商品種類愈來愈多，代碼也愈來愈複雜！從一開始的純數字代碼，到現在出現各種英文字尾，這些英文字有意義嗎？當然有！這其實是用來區分ETF類型的設計，而且你一定要搞懂，不然買錯了風險差很大！譬如00980A、00980D、00980T，3者是完全不一樣的東西！讓表格控佑佑來幫你整理。
依證交所分類，目前ETF的證券代碼尾碼共分13類，首先可區分為「被動式」與「主動式」，再依投資標的細分為股票型、債券型、槓桿型、反向型、平衡型、期貨型（詳見下表）。

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同樣是買元大台灣50（0050），還有更划算的方式？答案是肯定的！元大投信推出「元大台灣卓越50 ETF連結基金-新台幣TISA類型」（以下簡稱「0050連結基金TISA級別」），這檔連結基金的內扣費用率約為0050 ETF的8折！對長期定期定額投資0050的人來說，或許是一個更好的選擇。
以0050 7月4日的基金規模6,450億元試算，它的經理費率為0.103%、保管費率為0.03%，合計內扣費用率為0.133%（詳見表1），已經是ETF市場中最低廉的費用率水準。

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