投資的方法有非常多，有些人喜歡定期定額、有些人勇敢單筆All in，沒有好壞，因為能賺錢都是好方法！但是，原則上，不論是標的還是投入的次數，通常愈集中、風險就愈高，尤其是單筆投入的時候，更容易受到「報酬順序風險」的影響。
什麼是報酬順序風險？佑佑的理解，用白話文說就是「運氣」！市場有波動，投入之後，市場會先漲、還是會先跌呢？如果先漲，那這個單筆投入的人就會認為「單筆投入」最棒！反之，如果投入之後馬上遇到熊市，資產縮水，心情肯定會大不同。
為了解報酬順序風險對單筆投入時資產的影響，我們做個小實驗，利用投擲銅板來模擬市場，參考高股息ETF的表現，保守設定：
擲出正面，資產加10元；擲出反面，資產減10元，表示牛熊波動的幅度都一樣。起始資產為100元，共擲100次，每1次代表1季，而每4次可以加6元，表示領得當年度的股息，這樣設定，等同每年殖利率6%，符合高股息ETF的常態。
實驗結果非常有趣，100元的資產，在經過100次的擲銅板和領過25次的股息之後，資產從100元變成250元！25年乘以每年股息6元，恰好為150元！等於這多出來的150元都是股息，價差一毛都沒賺到。
不過，我們要討論的是這100次的過程中，資產到底發生了什麼變化？從下圖中可以看到，上面紅色的字樣，表示當次有加計6元的股息，而起始資產從100元開始，前3年（前12次）的資產大約都在100元附近震盪，但是有了股息的幫助，加上迎來牛市，所以期間資產在第10年的時候最高來到200元。
不過接著擲出很多反面，代表市場迎來熊市，資產有股息的保護都不夠，甚至一度縮水到96元。後續遇到震盪，然後出現大牛市，第25年結束，100元變成250元。
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台灣的第1檔ETF元大台灣50（0050）可以說是最知名的「市值型ETF」代表，不過，現在市值型ETF的選擇可不只0050！隨時代演進，各式各樣的選股因子被納入其中，使得市值型ETF的績效走勢不再如我們先前的認知─貼近大盤，在這樣的狀況下，到底該怎麼選市值型ETF呢？佑佑將選股邏輯中仍著重市值考量的ETF整理出來，有些是單純的市值排序、有些會加入如ESG等因子過濾後再以市值排序，或有些是以市值較大的公司為母體，然後再設定特殊條件，如多空頭參考不同的財務指標後分配權重等，型態非常多元。以較為寬鬆的方式整理後，截至10月底，市值型ETF共有14檔可以選。佑佑 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(6)
近期台幣走弱，1美元兌台幣的匯率又來到32元以上的價位，這個匯率水準是去年底、也是2017年的「低點」（詳見圖1）（美元兌台幣匯率的圖，往上走是台幣貶值、往下走是台幣升值，故此處用低點陳述）。於是，佑佑突然想到，我十多年前買的美元儲蓄型保單好像應該來盤算一下，因為這是我手上最大筆的美元資產，畢竟你不理財、財不理你，放了這麼久，重新評估狀況也是合理的吧！先說明，十多年前我完全不懂投資，當時是想要強迫自己存錢，所以雖然儲蓄型保單兼具壽險功能，但我未將這部分考慮進去。佑佑 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(9)
高股息ETF到底要怎麼買比較好？定期定額、還是低檔買？佑佑自己的做法是低檔買，因為我希望它能有比較高的殖利率，所以我會等到預期殖利率超過6%的時候才進場。但是，兩者實際上報酬情況會差多少？為了找出答案，我用元大高股息（0056）來進行試算。
試算的方法，假設我們有50萬元的預算，定期定額拆成50個月，從2019年7月開始，在每個月的第1個交易日投入1萬元，一直到2023年8月投入完畢。
低檔買的方式，我們採用跌到年線以下進場，1次買10萬元的策略，等於可以買5次，然後設定每個月最多買1次，舉例來說，如果9月1日跌到年線，買進1次，如果9月2日、9月3日都還在年線以下就不能買，要一直到10月才能視價格是否符合條件才進場。回測期間一樣從2019年7月開始觀察，直到50萬元投入完畢，便持有至2023年8月底。期間股息不再投入，但會計入最後的獲利和報酬。
試算結果，定期定額50個月過去，在2023年8月底，投資人帳上會有1萬6,892股，當天元大高股息收盤價為35.31元，所以帳上資產為59萬6,457元，而在定期定額投入的期間，總共會領到7萬3,420元的股息，含息合計資產為66萬9,877元，換算下來，累積報酬率為34%（詳見表1）。
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今年以來，ETF市場依然熱呼呼，根據臺灣指數公司整理的資料，在台掛牌的ETF從2003年的1檔，一直到2018年才出現明顯增長，來到160檔，而截至今年7月底，共有240檔。其中，高股息ETF受到廣大投資人的喜愛，截至2023年9月1日，佑佑整理出來，目前投資國內市場的高股息ETF共有16檔，而且，隨著ETF發行愈來愈多，各家業者為了符合當下市況，高股息ETF的選股邏輯也愈來愈多元。佑佑 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(152)
《山道猴子的一生》成為爆紅的迷因片，我想，一部分是因為它夠寫實，真真切切地反映出每個人或多或少的心理以及財務狀態。某些研究曾經指出，金錢是幸福感的來源之一，但是當超過一定金額的時候，幸福感就不會再增加。可惜的是，多數人一直沒有達到那所謂的「一定金額」。我認為，金錢並非萬能，但沒有錢，確實是萬萬不能，雖然說，沒錢的人不一定都不幸福，但不得不承認，貧窮與幸福的距離真的比較遠；而一樣的金錢，每個人感受到的幸福感肯定也不同，所以有時候，金錢其實是心理學、而不一定是經濟學。佑佑 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(19)
10萬開局，你要投資什麼？最近這個話題很夯，因為有一位作者自述從10萬元開始，靠著期貨翻到上億身家。那如果是你，你會做什麼投資呢？如果只能選ETF，又要買什麼？
先說說我人生中的第1個10萬元。大學畢業的時候，當時想著要存錢，但對金融商品相當陌生，所以我就在郵局買了一張6年期的儲蓄型保單，畢竟無風險、沒有虧損問題，只要每年乖乖存一筆錢進去就好，後來6年過去了，我拿回完整的10萬元，真的是10萬開局。
當時我開始對股票有興趣。印象好深，2014年的2月，我坐在租屋處的白色沙發，電視播放著新聞，我有點手抖的用手機下單，買下人生中第1張股票——中華電信（2412）。為什麼選它呢？因為我不熟悉其他的標的，但看看家裡的電話、網路、手機通通都是中華電，想說，「不可能倒閉的吧？」
我買進的價位是90.3元，隔年，我在中華電的股價來到98.9元的時候賣出，中間領了2次股息，含息的累積報酬率約2成。我的10萬開局，算是有一個不錯的中場休息。那如果是現在的我呢？因為對市場的熟悉度變高，加上會想要更快地將10萬元放大，所以如果只剩10萬元，我肯定不會去買中華電，我會選擇波動度大一點的標的。以最近我的心頭好ETF來說，我覺得槓桿型、科技型的ETF都滿適合拿來放大資產，但必須要有心理準備，因為波動肯定不小。佑佑 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(24)
如果將來降息，美債ETF可能會上漲多少呢？其實，只要看「存續期間」這個指標就可以知道！大原則是，愈長天期的美債ETF，將來若遇到降息，價格上漲幅度就會愈高，而短天期的美債ETF，因為其持有的債券距離到期日較近，即便遇到降息，價格的波動也不會太大。用「存續期間」看出降息後，美債ETF上漲的幅度佑佑 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(141)
債券ETF要怎麼選？選好之後，該怎麼進場？佑佑最近被好多朋友問這些問題，所以讓我用這篇文章來分享我的看法！因為想作價差、或是想賺配息，要選的標的不一樣，而且進場方式，可能也跟你想的大不同！問題1》債券ETF要怎麼選？ 佑佑 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(30)
很多人現在進場買債券ETF，都是著眼於號稱「10年來最佳的殖利率」！沒錯！我們以美國10年期公債來看，最新數據2023年8月28日為4.24%，豈止10年來最佳？這樣的殖利率水準，已經是2007年的事情了！
圖1：美國10年期公債殖利率為2007年以來最高水準
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